Теория денег. До Великой Депрессии доминирующей среди экономистов была классическая теория. Её основоположником принято считать британского экономиста Адама Смита (1723-1790). В книге "Богатство Наций", изданной в 1776 году, он высказал знаменитую индею о том, что невидимая рука свободного рынка заставляет предпринимателей, преследующих свои корыстные интересы, использовать общественные производительные ресурсы самым эффективным образом, увеличивая богатство всего общества. Следующий по важности вклад в развитие классической теории внёс французский экономист Жан-Батист Сей (1767—1832), высказавший идею, что предложение создаeт свой собственный спрос. Согласно его теории, со стороны потребителя требуется одновременное наличие желания и возможности купить нужный ему товар. Чтобы у людей была возможность купить товар, они должны иметь работу. Производя товар, работники получают зарплату, на которую могут купить другие товары, создавая при этом спрос. Таким образом, по его теории, предложение создаёт свой собственный спрос. Классики, заложившие основы экономической науки, были уверены в том, что причиной экономической нестабильности может быть только некомпетентное вмешательство со стороны государства в процессы свободного рынка. Свободная экономика понималась как саморегулирующаяся система, естественным образом обеспечивающая баланс интересов покупателей и продавцов. Если товар не продаётся, значит, имеется избыток товара пo существующей на данный момент цене, и если эту цену понизить, то излишек будет распродан. Или, если есть безработица, значит цена трудовых ресурсов слишком высока, и когда она понизится, то достигнет точки спроса по новой, уже меньшей цене. Падение цены рабочей силы вовсе не воспринимались как нечто негативное, поскольку теория свободного рынка утверждала, что должна упасть и стоимость товаров. Всё, что не вписывалось в эту теорию, считалось проявлением случайного дисбаланса, эффективно исправить который может только сам свободный рынок. Идеи свободного рынка доминировали в экономической теории вплоть до начала Великой Депрессии.